S&P 500 – עמוד השדרה של ההשקעות הפסיביות: ניתוח היסטורי והשלכות מעשיות למשקיע הישראלי

מדד S&P 500 הפך בשנים האחרונות לסמל הבולט ביותר של השקעות לטווח ארוך בשוק ההון. משקיעים פרטיים ומוסדיים כאחד רואים בו עוגן מרכזי בתיקי ההשקעות שלהם, ולא במקרה – מדובר במדד המשקף את ביצועי 500 החברות הציבוריות הגדולות ביותר בארצות הברית (לפי שווי שוק), ומהווה מדד מוביל לכלכלת העולם המערבי. במאמר זה נבחן את התשואה ההיסטורית של המדד, נבין כיצד הוא מתנהג במשברים, ונעמוד על אחת התובנות הקריטיות ביותר בכלכלה המודרנית: לעיתים, דווקא אי לקיחת סיכון היא הסיכון הגדול ביותר.

תשואה ממוצעת לאורך ההיסטוריה – מה המספרים מלמדים אותנו

• התשואה השנתית הממוצעת של מדד S&P 500 בין השנים 1928–2023 עמדה על כ-9.93%, כאשר כל הדיבידנדים שהתקבלו הושקעו מחדש (קרן צוברת).
• כאשר מביאים בחשבון את השחיקה באינפלציה, התשואה הריאלית השנתית עמדה על 6.68%.
• ללא השקעה חוזרת של דיבידנדים – התשואה השנתית הממוצעת צונחת ל־6% נומינלי ו־2.87% ריאלי בלבד (קקן מחלקת).

מסקנה ברורה: השקעה מחודשת של דיבידנדים אינה פריבילגיה – היא קריטית ליצירת עושר לאורך זמן.

שונות גבוהה בתשואה – ממוצע שנתי אינו מעיד על עקביות

למרות שהתשואה הממוצעת עומדת סביב 10%, בפועל:

• רק ב־10 מתוך 54 השנים האחרונות (1970–2023) התשואה השנתית הייתה בטווח של 5%–15%.
• בשאר השנים, התשואה הייתה גבוהה או נמוכה באופן קיצוני – מה שמעיד על רמת תנודתיות גבוהה.

מסר למשקיע: השקעה במדד אינה "בטוחה" בטווח הקצר, אך בטווח הארוך הממוצע מתאזן באופן עקבי.

ההתמודדות של המדד עם משברים כלכליים

S&P 500 ספג ירידות חדות לאורך השנים:

• 2000–2002 (בועת הדוט קום): ירידה של 49%
• 2008–2009 (משבר הסאב-פריים): ירידה של 56%
• 2020 (משבר הקורונה): ירידה של 34% בחודש אחד בלבד
• 2022: ירידה של 25% על רקע לחצי אינפלציה וריבית

אך בכל מקרה – המדד חזר לרמות שיא חדשות, בממוצע תוך מספר שנים. 📉 כל ירידה הייתה זמנית.

הסיכון הגדול ביותר: לא להשקיע

משקיע שהשאיר את כספו במזומן (למשל בדולרים או שקלים) איבד לאורך השנים עשרות אחוזים מכוח הקנייה של כספו בשל אינפלציה. למשל:

• אדם שהחזיק דולר מתחת לבלטות בין 1990 ל־2024 איבד כ־59% מכוח הקנייה של כספו.
• לעומתו, משקיע פסיבי ב־S&P 500 לאורך אותן שנים צבר תשואה של כ־1,450%.

מסקנה ברורה: כסף שאינו מושקע – נשחק. כסף שמושקע נכון – צומח.

סיכויי הצלחה – ככל שהאופק ארוך יותר, הסיכון קטן

• השקעה אקראית למשך חודש: סיכוי של 60.7% לרווח
• השקעה ל־5 שנים: סיכוי של 80.5% לרווח
• השקעה ל־10 שנים: 88.5%
• השקעה ל־20 שנה: 99.9%

השקעה במדד S&P 500 בטווח ארוך מוכיחה שוב ושוב: העקביות מנצחת את התנודתיות.

כיצד משקיע ישראלי יכול להיחשף למדד?

• קרן סל ישראלית מחקה S&P 500 (נסחרת בבורסה בת"א)
• קרן סל אמריקאית (למשקיעים עם חשבון השקעות בינלאומי)
• קרן השתלמות במסלול מחקה מדד
• קופת גמל להשקעה במסלול מנייתי אמריקאי
• מסלול פנסיוני ממוקד מניות אמריקאיות

יש להתייעץ עם יועץ פיננסי לבחירת המסלול הנכון בהתאם לטווח ההשקעה, הפרופיל הפיננסי ויעדי החיים.

סיכום

מדד S&P 500 אינו פתרון קסם – הוא אינו חסין מירידות. אך הוא כן מהווה את אחת הדרכים היעילות ביותר לצבור עושר פיננסי לאורך זמן, במיוחד כאשר ההשקעה נעשית בפיזור, בהתמדה, ובסבלנות. בעולם שבו השקל נשחק, הריבית גבוהה, והבורסה תנודתית – מדד S&P 500 ממשיך להיות אבן יסוד בתכנון הפיננסי של משקיעים חכמים.