מחר צפויה להסתיים ההקפאה בת 90 הימים של "מכסי השחרור" - יוזמה כלכלית אגרסיבית של ממשל טראמפ שנועדה ללחוץ על מדינות העולם להסיר חסמים על סחר אמריקאי. אך במקום בהירות - אנחנו מקבלים עמימות, אי ודאות, ואולי - התחלה של סבב חדש במלחמות הסחר. כמשקיע, כצרכן וכאזרח - זה הזמן להבין מה עומד על הפרק, איך זה עלול להשפיע על השווקים, ואיך מתכוננים לתרחישים האפשריים.
באפריל 2025, טראמפ הכריז על מכסים דו-ספרתיים על יבוא ממספר מדינות, במטרה להפעיל לחץ להסרת מחסומים אמריקאיים בשווקים זרים. הוא קרא לזה "Liberation Day" - יום שבו אמריקה משתחררת מהסכמי סחר "חד־צדדיים". בתגובה לביקורת חריפה ולירידות בשווקים, הממשל הקפיא את המהלך ל-90 יום - והציב אולטימטום: או שיחתמו הסכמי סחר חדשים - או שהמכסים יחזרו. עכשיו, ה-90 יום עומדים להיגמר, ואין שום ודאות מה יקרה ביום שאחרי.
לפי הדיווחים, טראמפ שלח מכתבים רשמיים לשבע מדינות (בהן יפן, דרום קוריאה, קזחסטן, מלזיה ועוד), בהם נקבעו רמות המכס החדשות שייכנסו לתוקף ב-1 באוגוסט, אלא אם יושגו הסכמי סחר חדשים. מדובר במכסים של עד 70% - רמות חריגות לכל קנה מידה. אם המכסים יופעלו בפועל, זה עלול להוביל לעלייה במחירי מוצרים, ירידה ביצוא, שיבוש בשרשראות אספקה, ולפגוע בצמיחה. ההשפעה על השווקים תהיה מיידית - כמו שכבר ראינו בשבוע שעבר בירידות במדדים, במיוחד בנאסד"ק.
הסבירות הגבוהה לפי אנליסטים בוול סטריט היא שטראמפ יבחר "לבעוט את הפחית קדימה" - כלומר להאריך את ההקפאה, אולי ל-30 או 60 יום נוספים, תוך טענה להתקדמות בשיחות סחר. בכך ינסה הממשל להרוויח זמן נוסף מבלי לייצר משבר מיידי. בתרחיש כזה, השוק צפוי להגיב בחיוב, במיוחד אם יתפרסם שהאיחוד האירופי, יפן או מדינות דרום-מזרח אסיה קרובות להסכם.
נכון לעכשיו, רק וייטנאם הצליחה לחתום על הסכם מסגרת: בתמורה להסרת המכסים על סחורות אמריקאיות, ארה"ב תסתפק במכסים של 20% במקום 46% שתוכננו. סין, בריטניה וקנדה הגיעו להסכמים נפרדים - אך אלו לא ביטלו את המכסים הגבוהים שהוטלו בעבר. המשמעות: העולם לא רץ להסכמים. כולם מחכים לראות אם טראמפ מהמר - או מאיים.
מהלך כזה לא קשור רק ליחסי סחר - אלא לתמונה הכללית של אי ודאות גיאופוליטית, אינפלציה פוטנציאלית ותגובות השוק.
אני מסתכל על זה כך:
כמשקיעים, אנחנו לא יכולים לשלוט במה שהממשל עושה - אבל כן יכולים להיערך נכון:
העולם עומד שוב על סף מהלך שיכול לשנות את מסלולי הסחר וההשקעות הגלובליים. בין אם טראמפ יפעיל את מכסי השחרור או ימשיך לאיים בלבד - זו תקופה של תנודתיות, אבל גם של הזדמנויות.
אם אתה רוצה לדעת איך להתאים את תיק ההשקעות שלך למציאות של אי ודאות גיאופוליטית, ולבנות חשיפה שמתמודדת עם משברים ולא רק נהנית מעליות - אני מזמין אותך לפגישת ייעוץ אישית. נבנה תיק חכם, גמיש - ובעיקר מותאם לעולם שמשתנה.
