מטא מפתיעה עם זינוק חד: מה מסתתר מאחורי הדוחות - והאם זה הזמן להשקיע? - טל אזולאי

חברת מטא (Meta), הבעלים של פייסבוק, אינסטגרם ו-וואטסאפ, פרסמה השבוע את דוחות הרבעון השני של 2025 - והתגובה בשוק הייתה מהירה וחדה. לאחר פרסום הדוחות, מניית מטא זינקה ב-12% במסחר המאוחר, וסגרה את יום המסחר האחרון במחיר של 779.63 דולר למניה - שיא כל הזמנים.

אני מחזיק את מניית מטא משער של 297.53 דולר, ומבחינתי זו אחת ההשקעות המרכזיות שלי בשנים האחרונות. אבל השאלה הגדולה כעת היא האם גם מי שלא בפנים - עדיין לא איחר את הרכבת?

דוחות חזקים במיוחד - וגם תחזית אופטימית

הכנסות מטא ברבעון האחרון הסתכמו ב-47.5 מיליארד דולר - עלייה לעומת תחזית האנליסטים שעמדו על 44.83 מיליארד דולר. הרווח הנקי קפץ והגיע ל-18.3 מיליארד דולר, והרווח למניה (EPS) טיפס ל-7.14 דולר - נתון שעלה על כל תחזית מוקדמת.

אבל ההפתעה האמיתית לא הייתה רק בדוחות עצמם - אלא בתחזית החזקה לרבעון הבא: החברה צופה הכנסות בטווח של 47.5–50.5 מיליארד דולר, מה שמאותת על המשך הצמיחה בעסקי הפרסום הדיגיטלי והבינה המלאכותית.

Reality Labs עדיין מפסידה - אבל AI פורח

גם ברבעון הזה, תחום המטאברס של מטא (Reality Labs) רשם הפסד כבד - 4.5 מיליארד דולר, מה שמעמיד את ההפסד המצטבר מאז 2020 על יותר מ-47 מיליארד דולר. זה תחום שעדיין רחוק מלהפוך לרווחי.

אבל באותה נשימה - תחום הבינה המלאכותית דווקא פורח. מטא משיקה יכולות AI חדשות בפלטפורמות שלה, בין אם במודלים שפתיים מתקדמים (כמו LLaMA) ובין אם בכלי פרסום מתוחכמים יותר למפרסמים. כל זה נועד לשמר את השליטה שלה בשוק ולחזק את מעמדה מול מתחרות כמו טיקטוק, גוגל ואפל.

תמחור המניה: האם השוק מגזים?

מניית META, במחיר של 779.63 דולר, משקפת שווי שוק של למעלה מ-2 טריליון דולר. זהו תמחור גבוה לכל הדעות - עם מכפיל רווח עתידי שנע סביב 27-29. השוק נותן קרדיט למטא על הובלה טכנולוגית ועל יכולת להגדיל הכנסות גם בעידן של תחרות אגרסיבית, אבל אין ספק שהציפיות כעת גבוהות מתמיד.

משקיעים צריכים לשאול את עצמם: האם מטא תצליח להמשיך לגדול בקצב דו-ספרתי לאורך זמן? האם ה-AI באמת ייצר מנוע צמיחה חדש - או שמדובר בהייפ זמני?

מה אני חושב כמשקיע

כאמור, אני בפנים כבר משער 297.53 דולר - והשקפה שלי ארוכת טווח. אני רואה בחברה מנוע רווח יציב, עם תזרים מזומנים חזק, הנהלה שמרנית יחסית, ויכולת הסתגלות יוצאת דופן. גם אם השוק יתקרר זמנית - אני מאמין שהכיוון הכללי חיובי.

אבל מי שנכנס היום - צריך להבין שהוא עושה את זה כשהציפיות בשיא. התמחור אינו זול, והרווחים העתידיים כבר "מגולמים" חלקית במחיר. הסיכון הוא לא בקריסה דרמטית, אלא בתגובה שלילית במקרה של דוח אחד פחות טוב בעתיד.

בשורה התחתונה

מטא הוכיחה שהיא מסוגלת להכות תחזיות, להסתגל לשוק משתנה ולשמר מובילות. הדוחות האחרונים מבליטים את החוזק של מודל הפרסום שלה - וגם את האמונה של המשקיעים ביכולת של החברה לנווט נכון בעידן הבינה המלאכותית.

מי שכבר מושקע - יכול להמשיך להחזיק כל עוד האופק ארוך והאסטרטגיה ברורה. מי שלא - זה הזמן לעצור, לנתח, ולשאול אם המחיר הנוכחי משקף הזדמנות או סיכון מוגזם.

רוצה להבין איך לשלב מניות כמו META בתיק ההשקעות שלך? מחפש אסטרטגיה שמותאמת לך באמת?
אני מזמין אותך לשיחת ייעוץ אישית - שלחו לי הודעה ונצא לדרך.