ביולי 2025, לראשונה מאז פברואר 2023, מדד ה-S&P 500 יצר תבנית טכנית חשובה שנקראת "צלב מוזהב" (Golden Cross). מדובר באות חיובי מאוד בשוק ההון, שמאותת - לפחות היסטורית - על פוטנציאל להמשך מגמה שורית בשוק המניות. אבל רגע לפני שרצים לקנות - בואו נבין מה זה אומר, למה זה קורה דווקא עכשיו, ואיך זה אמור להשפיע על קבלת ההחלטות שלנו כמשקיעים.
"צלב מוזהב" מתרחש כאשר הממוצע הנע של מדד (במקרה הזה, S&P 500) ל-50 יום חוצה כלפי מעלה את הממוצע הנע ל-200 יום. מדובר באות קלאסי מתוך עולם הניתוח הטכני, שמשדר שהמגמה משתנה לטובה - כלומר, שהשוק יוצא מתקופה של דשדוש או ירידות, ועובר למגמה חיובית. זה לא מדד קסם, כמובן, אבל ההיסטוריה מראה שכאשר התופעה הזו מתרחשת - השוק לרוב רושם ביצועים טובים בשנה שלאחר מכן.
לפי ניתוח שנעשה על נתוני שוק מאז 1928, ב-71% מהמקרים שבהם התרחש "צלב מוזהב", מדד S&P 500 הניב תשואה חיובית בשנה שלאחר מכן - עם תשואה ממוצעת של מעל 10%, לעומת ממוצע של כ-8% בתקופות רגילות. כשבודקים את 20 הפעמים האחרונות (1982-2023), הממוצע השנתי קופץ ליותר מ-13%, עם סיכוי של כ-85% לתשואה חיובית. כלומר, לא רק שמדובר באות חיובי - אלא באות שמבוסס על נתונים אמיתיים, לאורך זמן.
בחודשים האחרונים שוק המניות האמריקאי התאושש במהירות מהירידות של תחילת השנה - שנגרמו בעיקר בשל תוכניות המכס האגרסיביות של טראמפ באפריל. מאז, השוק רשם ראלי חיובי, והמומנטום התרחב גם למניות קטנות ובינוניות - מה שמעיד על עומק מסוים של המגמה. נכון ליולי 2025, מדד S&P 500 נסחר סביב 6,200 נקודות, ויש הערכות שהוא עשוי להגיע עד סוף השנה לרמה של 6,600 נקודות - עלייה של כ-6.5% ביחס לרמתו הנוכחית.
קודם כל, חשוב לזכור: "צלב מוזהב" הוא לא המלצה לקנות, אלא אות טכני שמאותת על שינוי מגמה. זה כלי - לא תחליף לניתוח פונדמנטלי. יחד עם זאת, כשהוא מגיע עם רוח גבית של תוצאות עסקיות חזקות, שוק עבודה יציב (עליו כתבתי במאמר הקודם) והפחתת חששות מהידוק מוניטרי - הוא בהחלט סימן שכדאי לקחת ברצינות. בעיניי כמשקיע, כשאני רואה "צלב מוזהב", אני בודק:
"צלב מוזהב" הוא לא קסם - אבל הוא אחד מאותות האופטימיות הבודדים שנשענים גם על היסטוריה וגם על נתונים טכניים מוצקים. בשוק תנודתי כמו 2025, כל קרן אור כזו יכולה להיות נקודת אחיזה.
אם אתה רוצה להבין איך לנתח שוק, לזהות אותות כמו זה, ולבנות תיק השקעות שמרוויח בשוק שורי ומוגן בשוקי דובי - אני מזמין אותך לשיחת ייעוץ אישית.
נבנה יחד אסטרטגיה בשוק ההון שמתאימה בדיוק לך.
