מדד המחירים לצרכן (CPI) שפורסם היום (14.6.2025) על ידי הלמ"ס, הפתיע את השווקים והאנליסטים עם נתון נמוך מהציפיות: ירידה של 0.3% בחודש מאי.
זהו שינוי משמעותי לעומת הערכות קודמות למדד יציב, ומגמה שמעידה - לפחות בטווח הקצר - על רגיעה בלחצים האינפלציוניים.
במאמר הזה אסקור את משמעות המדד שפורסם, אציג את הגורמים העיקריים לשינוי, ואנתח את ההשלכות האפשריות על השווקים, הצרכנים ובנק ישראל.
לפי נתוני הלמ"ס:
משמעות: ייתכן שאנחנו נמצאים בפתחה של מגמת רגיעה באינפלציה - בשונה מהחודשים הקודמים שהתאפיינו בעליות חדות יחסית.
הירידה במדד במאי הושפעה בעיקר מירידות מחירים משמעותיות בענפי תחבורה, ובפרט:
מנגד, נרשמו עליות מחירים מתונות בסעיפים כמו:
הנתון המעניין לא פחות מגיע ממדד מחירי הדירות:
הפער הזה מדגיש את החשיבות של ניתוח גם מגמות קצרות טווח וגם תמונה שנתית.
הריבית במשק נותרה ברמה של 4.5% והציפיות להורדה נבחנות בזהירות.
למרות הירידה באינפלציה - קיימים גורמים ממתנים:
בהתאם לכך, בנק ישראל צפוי להמתין לפרסומים נוספים - במיוחד למדד יוני ולתחזית המעודכנת שצפויה להתפרסם ביולי - לפני שינקוט צעד מוניטרי ברור.
הירידה באינפלציה נתפסת כחיובית לשוקי ההון - שכן היא עשויה:
עם זאת, כל עוד אי הוודאות הגיאופוליטית נמשכת - שוק ההון צפוי להישאר תנודתי, גם אם ברקע יש רוח גבית מהצד המאקרו-כלכלי.
מדד המחירים לצרכן לחודש מאי 2025 מהווה נקודת אור בשיח האינפלציוני של השנה האחרונה:
הירידה המפתיעה במדד, יחד עם התמתנות בקצב האינפלציה השנתי, מספקת לבנק ישראל ולמשק סיבה זהירה לאופטימיות.
עם זאת, תנודתיות המדדים, החשש מהסלמה ביטחונית והגירעון התקציבי - ממשיכים להכתיב זהירות.
ההמלצה האישית שלי למשקיעים: להמשיך לנהוג באחריות, לבחון היטב את מבנה התיק ולהקפיד על פיזור, בעיקר בתקופות המאופיינות בשינויים מאקרו-כלכליים חדים.
📞 רוצה להבין איך נתוני מאקרו כמו מדד המחירים לצרכן משפיעים על תיק ההשקעות שלך? או לבחון אסטרטגיית השקעה עדכנית שמתאימה לתקופה?
אני מזמין אותך לפגישת ייעוץ אישית בה ננתח את מבנה התיק, נבין את רגישותו לריבית, ונבנה אסטרטגיה מותאמת אישית.
