הפסקת האש מול איראן יצרה שקט יחסי בארץ, אבל גם גלים של אופטימיות בשוק ההון המקומי. מדדי המניות בישראל רשמו עליות חדות, השקל התחזק משמעותית, והציבור - כמו גם המשקיעים המוסדיים - מתחיל לשאול את עצמו שאלה פשוטה אך מהותית: האם זה הזמן להגדיל חשיפה לישראל? או שאולי, דווקא עכשיו, כשהתחושה משתפרת - זה הזמן להישאר גלובליים?
התחזקות השקל והעליות החדות בבורסה המקומית משקפות ירידה דרמטית בפרמיית הסיכון של ישראל. שווקי ההון מגיבים מהר לתחושת יציבות, במיוחד כשמדובר באירועים ביטחוניים משמעותיים כמו אלו שחווינו. המשמעות היא שבטווח הקצר-בינוני, הסנטימנט כלפי ישראל משתפר - הן בקרב משקיעים מקומיים והן בקרב זרים. במצב כזה, יש מקום לשקול הגדלה מסוימת של החשיפה לישראל בתיק ההשקעות - בעיקר אם עד כה נשמר פיזור שמרני.
השוק האמריקאי יקר מאוד במונחי תמחור, במיוחד בענף הטכנולוגיה. המדדים נסחרים על מכפילים גבוהים, והמערכת הפוליטית בארה"ב מצויה בתקופה מאתגרת. כל אלה הופכים את ארה"ב לפחות אטרקטיבית בטווח הקרוב להשקעה נוספת. אירופה, לעומת זאת, נהנית בשנה האחרונה מזרימת הון, משיפור במצב האנרגיה ומהתאוששות מאקרו-כלכלית מסוימת. לכן, שינוי קל בפיזור - הקטנה של החשיפה לארה"ב לטובת חשיפה גבוהה יותר לאירופה - עשוי להיות מהלך נכון.
צריך גם לזכור: השוק המקומי קטן יחסית, והיכולת שלו לקלוט הון גדול מצד הגופים המוסדיים מוגבלת. תנועה של אפילו 5% מהנכסים שמושקעים בחו"ל חזרה לישראל, יכולה להציף את השוק המקומי בכסף. לא בכל סקטור קיימת מספיק סחירות או עומק שוק שיאפשרו קליטה חלקה של אותם כספים - מה שיכול לייצר תנודתיות בטווח הבינוני. לכן, הגדלת החשיפה לישראל צריכה להיעשות בזהירות, תוך שמירה על פיזור רחב, ולא כצעד חד-צדדי.
למרות תחושת הרגיעה מהכיוון הביטחוני, הסיכון הפוליטי הפנימי בישראל לא נעלם. מהלכים חקיקתיים, שינויי מדיניות, מערכות בחירות תכופות וחוסר יציבות שלטונית - כל אלה יכולים להשפיע במהירות על האמון בשוק ההון ועל השקל. זהו גורם שלא תמיד משוקלל בתמחורים, אך בהחלט צריך להיות חלק מהשיקולים האסטרטגיים בבניית תיק השקעות.
במצב הנוכחי, כדאי לשקול תמהיל שמביא בחשבון גם את ההזדמנות המקומית וגם את הצורך בפיזור גיאוגרפי. לדוגמה:
תמהיל כזה משקף זהירות מצד אחד, אך גם ניצול חכם של שינוי מגמות. בנוסף, חשוב לשים לב שהתחזקות השקל עלולה להוביל בעתיד הקרוב להורדת ריבית מצד בנק ישראל - מהלך שעשוי להשפיע על שוק האג"ח, על הקרנות הכספיות, ועל חלוקת ההון בין מניות, אג"ח ונכסים סחירים נוספים.
זה לא הזמן לקיצוניות - לא להמר על הכל בישראל, ולא לברוח לגמרי לחו"ל. זו תקופה שדורשת איזון, ניתוח אסטרטגי והבנה של כל אחד מהכוחות הפועלים על שוקי ההון.
אם אתה לא בטוח האם תיק ההשקעות שלך בנוי נכון לשוק של היום, או שפשוט הגיע הזמן לעדכן את האסטרטגיה שלך בהתאם למציאות המשתנה - אני כאן כדי לעזור.
צור איתי קשר לייעוץ פיננסי אישי, מותאם לתקופה ולמטרות שלך. נבנה יחד תמהיל מדויק שמביא בחשבון גם את מה שכבר קרה - וגם את מה שעוד צפוי לבוא.
