טראמפ ממשיך להסלים: 35% מכס על קנדה, 15%-20% על רוב העולם - מה זה אומר למשק?
טראמפ ממשיך להסלים: 35% מכס על קנדה, 15%-20% על רוב העולם - מה זה אומר למשק?
13 Jul
13Jul
במהלך שממחיש את חזרתה של מדיניות סחר אגרסיבית, הכריז נשיא ארה"ב דונלד טראמפ על סבב חדש של מכסים רחבי היקף: 35% על יבוא מקנדה - לעומת 25% קודם - ו-15% עד 20% על מרבית שותפות הסחר האחרות של ארה"ב. המהלך ייכנס לתוקף בתחילת אוגוסט, וכבר יוצר גלים בשוקי המניות, המט"ח והסחורות. המכסים מגיעים אחרי שורת הכרזות קודמות בחודש יולי, ובהן 50% מכס על נחושת וצעדים נוספים כלפי ברזיל, יפן וקוריאה הדרומית. טראמפ מציג זאת כחלק ממאבק על צדק כלכלי, אך לשוק ההון יש הסתכלות שונה: זה עשוי להיות הטריגר לתחילתה של מלחמת סחר חדשה - אולי הרסנית אף יותר מהקודמת מול סין.
למה קנדה?
טראמפ טען שהמכסים נועדו להגן על תעשיות אמריקאיות שנפגעו - ובראשן יצרני החלב - ושהם יישארו בתוקף עד שקנדה "תשתף פעולה" עם המאבק בזרימת פנטניל לתוך ארה"ב. לפי נתונים קנדיים, מדובר בטענות מוגזמות, אך טראמפ בונה על עמדות לאומיות וחוזק פוליטי רגע לפני הבחירות. המהלך מאיים לשבש את הסחר בין שתי המדינות השכנות, שעמד בשנה האחרונה על מעל 760 מיליארד דולר - עם קנדה כקניינית הגדולה ביותר של סחורות אמריקאיות.
מי עוד על הכוונת?
מעבר לקנדה, טראמפ מאיים להטיל מכסים על כל שאר מדינות העולם שלא קיבלו "מכתב" רשמי, כולל מדינות האיחוד האירופי. הרעיון הוא פשוט: החל מה-1 באוגוסט, "כל מי שלא במשא ומתן - משלם", לדבריו. מדובר בשיעור כללי של 15%-20%, בכפוף ליחסים הדיפלומטיים. במקביל, טראמפ נקט קו תקיף גם כלפי הפיליפינים, מיאנמר ודרום-קוריאה, וייתכן שגם יכיל מכסים על מוצרי טכנולוגיה וציוד רפואי מיובא. החרגות צפויות רק לסקטורים מסוימים כמו אנרגיה ודשנים - וכמובן, מוצרים במסגרת הסכמי USMCA (צפון אמריקה).
שווקי ההון - מגיבים בחשש
ביום שישי, עם פרסום ההודעה, ירדו חוזים עתידיים על מניות בארה"ב ובאירופה, תוך חשש מפתיחה מחודשת של עידן חוסר ודאות מסחרית. עיני המשקיעים נשואות כעת לאיחוד האירופי - והתגובה שלו תכריע אם מדובר ב"התלקחות נקודתית" או ב"מלחמת סחר כוללת". השוק האמריקאי, שבימים כתיקונם נהנה מעליות בגלל רווחי מגה-טק ותחזיות אינפלציה נמוכה, רגיש מאוד לעליית מכסים - בעיקר בגלל השפעה ישירה על מחירי חומרי הגלם, שולי הרווח, והסחר הבינלאומי.
הזווית של המשקיע - מה לעשות עכשיו?
מי שמשקיע בשוק ההון חייב להבין: כשמכסים עולים, יש מנצחים ומפסידים - אבל תמיד יש תנודתיות.הנה כמה דברים שכדאי לקחת בחשבון:
חברות ייצוא כמו יצרני שבבים, ציוד תעשייתי או חקלאות - עלולות לספוג פגיעה ישירה.
חברות מקומיות אמריקאיות שפועלות בשוק הפנים (כמו קמעונאיות, תשתיות, שירותים) עשויות דווקא ליהנות אם התחרות תתמתן.
מדינות מחוץ לארה"ב כמו קנדה, קוריאה והאיחוד האירופי - חשופות לזעזועים, ולכן השקעה במדדים גלובליים דורשת זהירות.
מט"ח - התחזקות הדולר לעומת מטבעות "מותקפים" צפויה, אך לא בטוח שתשמר לאורך זמן.
במקביל, מומלץ לעקוב אחרי צעדי תגמול - אם קנדה, האיחוד או סין יגיבו במכסים משלהם, ההסלמה תהפוך למעגל חוזר.
האם זו אסטרטגיה או פוליטיקה?
העיתוי של ההכרזה, רגע לפני הבחירות, רומז שמדובר לא רק בשיקול כלכלי אלא גם במהלך פוליטי. טראמפ מבקש לבסס את עצמו כ"מגן הכלכלה האמריקאית", גם במחיר עימות עם שותפות סחר מרכזיות. כמשקיע, חשוב להפריד בין הרעש הפוליטי לבין ההשפעות האמיתיות על ביצועי חברות וסקטורים - ולהיערך בהתאם.
לסיכום
המכסים החדשים של טראמפ עשויים להיראות כרעש חדשותי, אבל מדובר בשינוי מבני במדיניות הסחר של ארה"ב, עם פוטנציאל להשפעה גלובלית רחבה. השוק מגיב בזהירות, ואי הוודאות הכללית גוברת. אם אתה מחזיק חשיפה לחברות גלובליות, שווקי ייצוא או סקטורים רגישים - זה הזמן להעריך את הסיכונים מחדש.רוצה להבין איך השינויים בסחר הבינלאומי ישפיעו על תיק ההשקעות שלך?צור איתי קשר לפגישת ייעוץ, ונבנה יחד אסטרטגיה מותאמת לרוח התקופה - כזו שלא תופתע ממכסים, אלא תדע להתמודד איתם נכון.
