האם אפשר להתרגש פחות מאחת העסקאות החמות ביותר בשוק ההון? מסתבר שכן. קורוויב (CoreWeave), אחת מחברות ה-AI הבולטות בשוק, הודיעה על רכישה בשווי 9 מיליארד דולר - והמניה שלה דווקא צנחה. הסיפור הזה, שמערב גם את שוק השבבים, תחום הדאטה סנטרים, רגולציה בריטית וטראמפ אחד עם מכסים חדשים, מספק הצצה מרתקת לאופן שבו שוק ההון מגיב לעסקאות, לתמחורים ולאופנות השקעה. הנה כל מה שמשקיע צריך להבין.
חברה שנולדה מתוך הטירוף של AI
קורוויב הונפקה רק במרץ השנה, ומאז רשמה זינוק של יותר מ-250% במניה. מדובר בחברה שמספקת שירותי GPU בענן למפתחי יישומי בינה מלאכותית - סוג של תשתית טכנולוגית הכרחית למודלים מתקדמים. אך למרות העלייה התלולה וההייפ סביב התחום, יש נתון אחד שמטריד: קורוויב נסחרת לפי שווי שוק הגבוה פי 13 מהמכירות שלה - והיא עדיין לא רווחית.רכישת Core Scientific, חברת דאטה סנטרים שהתמחתה בעבר בכריית ביטקוין והסבה עצמה למיקור חוץ של AI, אמורה הייתה להיות מהלך מתבקש. אבל השוק לא התרשם: המניה צנחה ב-18% בתוך יומיים. התמחור? בעייתי. המהלך? אולי יומרני. והמשקיעים? סקפטיים.
אז למה וול סטריט פחות מתלהבת?
למרות שמדובר בשתי חברות שפועלות בתחום הבינה המלאכותית - הסיפור הזה הוא תמרור אזהרה. השקעות ב-AI הן לא רק הבאז. הן דורשות בחינה אמיתית של תמחור, רווחיות, אסטרטגיה עסקית והבנת הסיכונים. העובדה שאין רווחים עדיין, אלא בעיקר ציפיות, היא סימן לכך שמדובר בסקטור שעדיין בונה את עצמו - וצריך להיזהר מתמחורים מופרזים. לא מפתיע שהמניה אמנם התאוששה חלקית לאחר מכן, אך ירדה שוב - תנודתיות גבוהה, פערים בין ציפיות למציאות, ותגובה מהירה לכל דיווח בתקשורת.
קריסת לונדון? אסטרהזניקה שוקלת מעבר לניו יורק
במקביל, אסטרהזניקה, אחת מענקיות התרופות של בריטניה, הודיעה שתעביר את רישום המסחר העיקרי שלה מבורסת לונדון לניו יורק. מדובר בצעד סופר סימבולי שמעיד על דעיכת לונדון כמרכז פיננסי. היום, ארה"ב נחשבת למקום קל יותר לגיוס הון, עם שוק הון של כ-75 טריליון דולר - פי 20 מזה הבריטי. המעבר של אסטרהזניקה עלול לעורר גל נטישה נוסף מצד חברות בריטיות, שמחפשות תנאים טובים יותר, תרבות פיננסית תומכת יותר, ובעיקר - נזילות גבוהה יותר.
גם טראמפ בתמונה: מכסים על נחושת, מניות מגיבות
כדי להשלים את התמונה, טראמפ הודיע כי בכוונתו להטיל מכסים של 50% על יבוא נחושת החל מה-1 באוגוסט. השוק לא נשאר אדיש: מחיר הנחושת זינק לשיא, ומניית פריפורט-מקמורן (FCX) - כורתת הנחושת הגדולה בארה"ב - עלתה ב-2.7%.למה זה חשוב? כי כל המתחרות הגדולות (BHP, RIO, SCCO) פועלות מחוץ לארה"ב - ויחטפו מהמכסים, בזמן שפריפורט תיהנה מהגנה יחסית. עבור המשקיעים, מדובר בהזדמנות טקטית: אם המכס אכן ייכנס לתוקף, פריפורט עשויה להרוויח בטווח הקצר.
מחשבות למשקיעים
כל הסיפורים האלה - ההייפ סביב AI, הדעיכה של לונדון, המכסים של טראמפ -מצביעים על מגמה ברורה: שוק ההון עובר טלטלה מתמדת בין ציפיות, תמחורים, רגולציה וגיאופוליטיקה.כמשקיע, חשוב לא להיסחף אחר הכותרות - אלא להבין לעומק את החברות, המודלים העסקיים, והמחיר שאתה משלם על כל מניה.תחום הבינה המלאכותית עדיין צומח, אבל לא כל מניה שקשורה ל-AI היא הזדמנות. לפעמים היא פשוט יקרה מדי, עם סיכוי מוגבל להצדיק את השווי. ובכל הנוגע למכסים ולרגולציה - שינויים מדיניים יכולים לשנות את התמונה תוך ימים ספורים. רוצה לבנות איתי תיק השקעות שמתחשב בכל הסיכונים - ועם אסטרטגיה שמתאימה בדיוק לך? אני מזמין אותך לשיחת אסטרטגיה פיננסית וליווי אישי - פשוט שלח לי הודעה או תשאיר פרטים באתר.
