ביום רביעי האחרון (18.6.2025), הבנק הפדרלי בארה"ב הותיר את הריבית ללא שינוי, בטווח של 4.25%-4.5%, זו הפעם הרביעית ברציפות.
ההחלטה, שהתקבלה פה אחד על ידי ועדת השוק הפתוח של הפד (FOMC), משקפת את האיזון השברירי שבו מצויה הכלכלה האמריקאית - בין לחצים אינפלציוניים עולמיים, האטה בצמיחה, מתיחות גיאו־פוליטית, ומלחמות סחר.
הפד ממשיך לאותת כי ייתכנו שתי הורדות ריבית עד סוף השנה, אך תוך הסתייגות חריפה: התחזיות אינן חד משמעיות, וחוסר הוודאות הכלכלי ממשיך ללוות את המדיניות המוניטרית.
מה זה אומר לגבי המשקיעים? ומהם האותות שכדאי לשים לב אליהם?
הפד השאיר את ריבית הבסיס בטווח של 4.25%-4.5%, למרות הלחצים מצד הנשיא טראמפ לבצע הפחתות מיידיות.
בתחזיות המעודכנות, נכתב כי שתי הורדות ריבית של 0.25% עדיין צפויות עד סוף 2025, אך נרשמה ירידה במספר בכירי הפד התומכים בכך - ומיעוט מהם צופה שהריבית כלל לא תרד השנה.
לפי הצפי העדכני:
התחזיות הללו מייצגות ירידה זהירה לעומת התחזיות שפורסמו במרץ, ומשקפות הכרה בעובדה שהלחצים האינפלציוניים עדיין לא מאחורינו.
בהצהרה שנמסרה לעיתונות, הדגיש יו"ר הפד ג'רום פאוול כי "חוסר הוודאות ירד מעט - אך נותר גבוה". לדבריו, התחזיות הן תוצאה של ניתוחים זהירים, אך הן תלויות בהתפתחויות רבות, בהן אינפלציה גלובלית, שוק התעסוקה האמריקאי ומדיניות מכסים.
הותרת הריבית בארה"ב תומכת בחוזקו של הדולר, אולם שוק המט"ח הגיב בזהירות - גם בגלל ההבנה שהורדות ריבית עתידיות כבר מגולמות במידה רבה בתמחור.
משקיעים ממשיכים לחפש תשואות - ולכן כל רמז להפחתת ריבית מהווה דחיפה למניות, במיוחד בסקטורים כמו טכנולוגיה ותשתיות.
לעומת זאת, שוק האג"ח מגיב בציפייה לתשואות ריאליות מתמתנות - מה שיכול להעלות את מחירי האג"ח.
בנק ישראל מושפע מהפד - אך גם נתון לנסיבות מקומיות. אם הפד אכן יתחיל להוריד ריבית באוקטובר, ייתכן שבנק ישראל יוכל להקל אף הוא - בכפוף לאינפלציה המקומית והיציבות הביטחונית.
למרות הציפייה הרבה בשווקים, הפד עדיין לא נוקטים צעדים דרמטיים - אלא בוחר בגישה זהירה ומבוססת נתונים.
עם אינפלציה עיקשת, האטה כלכלית וסביבה פוליטית לא יציבה - התחזיות לשנת 2025 טעונות בסימני שאלה.
אבל עבור מי שמבין את המגמות ופועל באחריות - זוהי גם תקופה של הזדמנויות.
📞 רוצה להבין איך המדיניות המוניטרית העולמית משפיעה על התיק שלך? שוקל השקעה דולרית או בניית אסטרטגיה לפי שינויי ריבית?
אני מזמין אותך לפגישת ייעוץ מקצועית, מותאמת לתנאי השוק, לרמת הסיכון שלך וליעדים ארוכי הטווח שלך.
