האינפלציה חזרה למרכז השיח הכלכלי בישראל. אחרי תקופה שבה נדמה היה שהיא מתייצבת, פרסום מדד המחירים לצרכן לחודש מאי 2025, יחד עם המצב הביטחוני מול איראן והתחזקות השקל - מעוררים שאלות מחודשות על יציבות המחירים, כיוון הריבית והשלכות על שוק ההון.
השנה הנוכחית מאופיינת בשילוב נדיר של מתחים ביטחוניים, מדיניות תקציבית מרחיבה, שינויי ריבית גלובליים וחוסר ודאות גיאו-פוליטית. כל אלה יוצרים תנאים מורכבים שבהם חשוב להבין מה באמת קורה באינפלציה - ואיך זה משפיע על כל אחד מאיתנו: ממשקיעים, דרך בעלי עסקים ועד כל משפחה בישראל.
בחודש מאי 2025 ירד מדד המחירים לצרכן ב-0.3% - בניגוד לציפיות שעמדו על עלייה של 0.1%.
קצב האינפלציה השנתי ירד ל-3.1% - לעומת 3.6% באפריל.
מדובר בנתון שמצביע על התמתנות, אך חשוב להבין: רמות המחירים עדיין גבוהות, והאינפלציה השנתית ממשיכה להיות מעל יעד בנק ישראל (1%-3%).
הירידה האחרונה נבעה בעיקר מירידת מחירי הטיסות והתחבורה, לצד ירידות מחירים בסעיפים עונתיים - ואינה משקפת בהכרח שינוי מגמה עמוק.
הוצאות הביטחון והסיוע לעורף בתקופת הלחימה העלו משמעותית את הגירעון - שמוערך השנה בכ-5% תוצר.
הוצאה ציבורית גבוהה יוצרת לחצים אינפלציוניים, במיוחד כשהיא אינה מגובה בצמיחה מקבילה בתוצר.
המחסור בעובדים בענפים מסוימים והעלאות שכר רחבות (כולל במגזר הציבורי) תורמים לעליית מחירים מבנית במשק.
על אף ירידה מדודה במחירי הדירות החודשיים, שכר הדירה ממשיך לעלות בעקביות ומהווה מרכיב מרכזי במדד.
המתיחות הביטחונית, כולל התקפות הטילים מאיראן ותקיפות נקודתיות בתגובה, השפיעה על הצריכה, על התנהגות המשקיעים - וגם על המחירים.
מלחמה, מעצם טבעה, יוצרת חוסר ודאות שמוביל לעלייה במחירי אנרגיה, ביטוחים, תחבורה וחומרי גלם - ואלה מגולגלים לצרכן.
בנוסף, משברים גיאו-פוליטיים נוטים להאט את ההחלטות המוניטריות - בנק ישראל יתקשה להוריד ריבית בתנאים כאלה, גם אם האינפלציה מתמתנת זמנית.
השקל התחזק מול הדולר מאז תחילת השנה - ונסחר כעת סביב רמה של 3.49-3.47 ₪ לדולר.
התחזקות זו תורמת להוזלה של מוצרי יבוא - ובכך מסייעת לריסון האינפלציה.
עם זאת, התחזקות השקל נובעת בחלקה מהשפעת גורמים טכניים (כמו מכירות מט"ח של יצואנים ומדיניות ממשלתית), ואינה משקפת בהכרח יציבות כלכלית מערכתית.
יש לזכור: שינוי כיוון בשוק המט"ח - כתוצאה מאירוע ביטחוני, שינוי בריבית העולמית או עזיבת משקיעים זרים - עלול לגרום לפיחות בשקל ולעלייה בשער החליפין.
האינפלציה בישראל בשנת 2025 ממשיכה להיות נושא מורכב: מצד אחד, נתוני מדד אחרונים מצביעים על רגיעה מסוימת, מצד שני, הגורמים המבניים, הגיאו-פוליטיים והמוניטריים - ממשיכים להפעיל לחץ כלפי מעלה.
זו אינפלציה "עקשנית", שמחייבת אותנו לחשוב מחדש על כל החלטה פיננסית - מהשקעה ועד לצריכה.
עבור המשקיעים - זוהי הזדמנות אמיתית ליישם תכנון פיננסי מבוסס נתונים.
📞 רוצה לבחון כיצד האינפלציה צפויה להשפיע על התיק שלך? מעוניין לקבל תובנות והכוונה מקצועית לניהול השקעות או נכסים בתקופה של אי ודאות?
אני מזמין אותך לפגישת ייעוץ פיננסי - בה נבחן את החשיפה האישית שלך להשפעות האינפלציה, ננתח את הרכב התיק ונבנה אסטרטגיה מותאמת לשנת 2025 והלאה.
