בנק מזרחי טפחות פרסם את תוצאותיו לרבעון השני של 2025, והמספרים מרשימים במיוחד: רווח נקי של 1.27 מיליארד שקל - עלייה של 15% לעומת הרבעון המקביל. תשואת ההון עמדה על 19.3% - מהגבוהות במערכת הבנקאית, והעדות לכך שהבנק מצליח לנהל פעילות רווחית גם בסביבה כלכלית מאתגרת.
בהמשך למדיניותו, הבנק יחלק 50% מהרווח הנקי כדיבידנד - 635 מיליון שקל לבעלי המניות. מתוך זה, כ-300 מיליון שקל יגיעו לקבוצת בעלי השליטה בראשות משפחות עופר וורטהיים. מה שמעניין אותי כמשקיע הוא שהבנק לא רק מייצר רווחים גבוהים, אלא גם מחזיר חלק משמעותי מהם לשותפים שלו - בעלי המניות. זה איתות ברור על איתנות פיננסית וביטחון בהמשך הדרך.
האשראי לציבור גדל ב-5.8% בשנה האחרונה, והסתכם בכ-329 מיליארד שקל. תחום המשכנתאות, שבו מזרחי טפחות הוא שחקן דומיננטי, ממשיך להיות מנוע צמיחה מרכזי. במקביל, פעילות האשראי הקמעונאי צוברת תאוצה, עם עלייה בביקוש מצד משקי בית - גם אם הריבית הגבוהה ממתנת את הקצב.
יחס היעילות של הבנק השתפר ל-35.5% - נתון שמעיד על שליטה בהוצאות והפקת מקסימום ערך מכל שקל הכנסה. הוצאות להפסדי אשראי נותרו ברמה נמוכה יחסית, מה שמעיד על תיק אשראי איכותי ומדיניות חיתום שמרנית.
כאדם שמאמין בהשקעות לטווח ארוך, אני רואה בבנקים בארץ ובנקים כמו מזרחי טפחות נכס אסטרטגי - לא בגלל הפוטנציאל "להכפיל" את השווי בזמן קצר, אלא בזכות היכולת לייצר תזרים מזומנים יציב בדמות דיבידנדים. השוק יכול לעלות ולרדת, אבל עסק שמייצר תשואה דו-ספרתית על ההון ומחזיר חצי מהרווח לבעלי המניות - זה מבחינתי סוג של "אגרות חוב משודרגות".
האתגר הגדול של הבנק יהיה לשמר את הצמיחה בשוק משכנתאות מצטנן ובצל שינויים רגולטוריים אפשריים. עם זאת, נתוני הרווחיות, היעילות והתשואה על ההון משדרים ביטחון, ולטעמי, זה מסוג המניות שאפשר להחזיק לאורך שנים - במיוחד כשיש אופק לחלוקות רווח נדיבות.
אם אתה רוצה ללמוד איך לבחור מניות שמייצרות לך הכנסה שוטפת ואיך לשלב אותן בתיק ההשקעות שלך - אני מזמין אותך להצטרף למסע ההשקעות שאני חולק כאן באתר.
