למרות מלחמה, אינפלציה וריבית גבוהה - שוק האג"ח הקונצרניות בישראל שובר שיאים. במחצית הראשונה של 2025 גויסו כ-70.5 מיליארד ש"ח - זינוק של 77% לעומת התקופה המקבילה ב-2024, ושל 56% לעומת מחצית 2023. אלו לא רק מספרים - זו מגמה כלכלית שמספרת סיפור על אמון, על ציפיות, ועל שינוי באסטרטגיות המימון של החברות הגדולות במשק.
אפשר היה לצפות ששוק החוב יתכווץ: סביבת ריבית גבוהה, אי-ודאות ביטחונית, וסיכון גיאופוליטי שצובע את המפה - כל אלו בדרך כלל מרחיקים כסף מהשוק. אבל דווקא ההפך קרה. החברות מבינות שהן צריכות להיערך ליום שאחרי - לבנות תשתיות, לגייס נזילות, ולהתכונן לפרויקטים בהיקפים גדולים. המשקיעים, מצדם, מחפשים תשואה עודפת מחוץ לפיקדונות בבנקים - ורבים מהם רואים באג"ח תאגידיות הזדמנות יציבה עם סיכון מדוד.
הבנקים וחברות הפיננסים גייסו כ-31 מיליארד ש"ח - קפיצה של 230% לעומת המחצית המקבילה אשתקד. מדובר ב-44% מכלל הגיוסים, והמסר ברור: הבנקים מגייסים מקורות מימון לטווח ארוך, גם כדי לתמוך בלווים עתידיים, וגם כדי לנהל נזילות בתנאי שוק מורכבים. המהלך הזה מחזק את הבנקים, אך גם מאותת על אמון במערכת הפיננסית הישראלית - שמצליחה, למרות הכול, להמשיך ולהתרחב.
חברות הבינוי והנדל"ן גייסו כ024 מיליארד ש"ח 0 עלייה של 26%. המשקיעים מבינים שהשוק נמצא בעומס חריג: מחסור בעובדים, עלויות בנייה שעולות, ומחירי קרקעות שממשיכים לטפס. ובכל זאת - מצפים להתאוששות, אולי אף מואצת, לאחר סיום המערכה הביטחונית. המסר המפתיע ביותר? מתוך 20 מנפיקים חדשים, 15 היו חברות נדל"ן - מתוכן 10 בלי דירוג אשראי. כלומר, למרות הסיכון - המשקיעים מאמינים במודל, בנכסים, ובסיוע ממשלתי שצפוי להגיע כחלק ממאמץ השיקום הלאומי.
חברות נדל"ן אמריקאיות (רבות מהן רשומות באיי הבתולה) גייסו כ-4.8 מיליארד ש"ח - עלייה של כמעט 400% לעומת 2023. הסיבה? ציפייה להורדות ריבית בארה"ב, שיחזירו את הערך לנכסי נדל"ן. במקביל, חלק מהחברות הללו גם נמצאות תחת הסדרי חוב - כך שהתמונה אינה חד ממדית. אבל המגמה ברורה: גם משקיעים ישראלים בוחנים את השוק האמריקאי מחדש.
שוק הנפקות הטווח הקצר - בעיקר ניירות ערך מסחריים - רשם זינוק של 290%, עם גיוסים של כ-17 מיליארד ש"ח. למה? שילוב של סביבת ריבית גבוהה, תמחור אטרקטיבי, וציפייה לירידת ריבית בהמשך 2025. זהו כלי שמעניק לחברות מימון מהיר וזול יחסית - ומתאים במיוחד לעסקים פיננסיים שזקוקים לנזילות זמינה.
אם אתה משקיע:
שוק האג"ח הקונצרניות מציע תשואות עודפות, אך גם דורש בדיקה זהירה של איכות המנפיק. דירוג האשראי, תחום הפעילות, תנאי השוק - כולם קריטיים.
אם אתה יזם או בעל עסק:
זה הזמן לבחון מחדש את מודל המימון שלך. האם כדאי לפנות לבנק - או אולי לגייס מהציבור? התנאים היום טובים יותר ממה שנדמה.
אם אתה חוסך:
הפיתוי לצאת מהפיקדונות גבוה - אבל חשוב להבין את הסיכון, לפזר נכון, ולבחור באפיקים שמתאימים לפרופיל האישי שלך.
שוק האג"ח הקונצרניות בישראל מראה עוצמה מפתיעה במחצית הראשונה של 2025 - דווקא בתקופה של חוסר ודאות. החברות מתכוננות לצמיחה, והמשקיעים מחפשים תשואות חכמות.
רוצה להבין איך זה נוגע לתיק ההשקעות שלך? שוקל חשיפה לאג"ח קונצרניות, אבל לא יודע מאיפה להתחיל?
צור איתי קשר - ונבנה יחד אסטרטגיה חכמה, מפוזרת ומדויקת.
