בעוד עולם ההשקעות ממשיך לעקוב בדריכות אחר מרוץ הבינה המלאכותית, גוגל (אלפבית) ממשיכה לספק תוצאות מרשימות שמעידות על כך שהיא כאן כדי להישאר - ואף להוביל. הדו"חות לרבעון השני של 2025 מבהירים שגם בעידן שבו האיומים מגיעים מכל כיוון - מטכנולוגיות חדשות ועד תביעות רגולטוריות - גוגל מצליחה לחדש, להתרחב ולהכות את התחזיות פעם אחר פעם.
אלפבית דיווחה על הכנסות של 96.43 מיליארד דולר ברבעון השני, מול תחזית של 93.94 מיליארד דולר - עלייה של כ-11% לעומת השנה שעברה. הרווח למניה עמד על 2.31 דולר, לעומת תחזית של 2.18 דולר, זינוק של 15.5%. מדובר ברבעון העשירי ברציפות שבו החברה מכה את תחזיות האנליסטים.
החטיבה המרכזית שמובילה את הצמיחה היא כמובן תחום הפרסום: ההכנסות ממנו הסתכמו ב-81.7 מיליארד דולר, הרבה מעל הציפיות. יוטיוב ממשיכה לצמוח עם הכנסות של 9.79 מיליארד דולר, וגם שירותי הענן מציגים נתונים חיוביים עם הכנסות של 13.6 מיליארד דולר - עלייה של 26% משנה קודמת.
למרות הדו"ח המרשים, מניית אלפבית ירדה תחילה ב-2% במסחר שלאחר הסגירה - בשל תחזית החברה לעלייה חדה בהוצאות ההון: מ-75 מיליארד דולר לתחזית חדשה של 85 מיליארד. מדובר בסכומים אדירים שמשקפים את ההשקעה האגרסיבית של גוגל בתשתיות וב-AI - אך גם דורשים מהמשקיעים אמון עמוק שהמהלכים הללו ישתלמו בטווח הארוך.
אחד התחומים המרכזיים שהחברה משקיעה בהם הוא הבינה המלאכותית. גוגל מנסה לבסס את עצמה לא רק כמנוע חיפוש, אלא כפלטפורמת תשובות. לפי מנכ"ל החברה, סונדר פיצ'אי, לכלי ה-AI של גוגל יש כבר 1.5 מיליארד משתמשים - יותר מפי שניים ממנוע החיפוש.
המהלך הזה נעשה בין היתר על רקע התחרות הגוברת מול צ'אטבוטים מבוססי GPT ומתחרות נוספות. המשקיעים מצפים לראות האם ההשקעות האלה באמת יתורגמו לצמיחה, או שמא הן יכבידו על הרווחיות בטווח הקצר.
על אף הביצועים, הרוח הרגולטורית נושבת בעוצמה. משרד המשפטים האמריקאי ממשיך לקדם תביעות הגבלים עסקיים נגד גוגל, מה שמוסיף מימד של אי ודאות להשקעה במניה. עם זאת, אנליסטים מובילים עדיין מביעים ביטחון ביכולות החברה, ובייחוד ביכולת שלה לשלב AI בפלטפורמות השונות כמו ג'ימייל, חיפוש, כרום, יוטיוב ומפות.
אני באופן אישי מחזיק במניית גוגל (אלפבית) משער של 93.03 דולר, ומאמין בפוטנציאל שלה בטווח הארוך - במיוחד בזכות ההשקעות ב-AI, חוזק הפרסום הדיגיטלי ועמדת המפתח שלה בענן.
נכון להיום, המניה אינה זולה במונחי מכפיל רווח עתידי, אבל בעיניי היא מייצגת שילוב חזק של חדשנות, מותג, ותזרים מזומנים חזק.
כמשקיע ארוך טווח, אני מביט קדימה לשנים הבאות - ולא רק לרבעון הקרוב. במונחי תזרים, גוגל ממשיכה לייצר עשרות מיליארדי דולרים כל רבעון, ומחזיקה ביתרון תחרותי שקשה לערער עליו. ייתכן שהתחרות תלך ותגבר, אך גם גוגל לא מתכוונת לוותר בקלות.
גוגל מספקת תשובות לא רק למשתמשים שלה, אלא גם למשקיעים - לפחות נכון לעכשיו. עם הכנסות שוברות שיאים, רווחיות גבוהה והשקעות עמוקות בתחום ה-AI, גוגל מציבה את עצמה כחברה שלא רק שורדת את מהפכת הבינה המלאכותית - אלא גם מתכננת להוביל אותה.
אם אתם רוצים לבחון יחד איתי הזדמנויות השקעה, להבין איך לקרוא דוחות כספיים ואיך להעריך חברות כמו גוגל - מוזמנים ליצור קשר ולתאם שיחת ייעוץ אישית.
